Jiří Filip Comunicat de presă: Cel mai rău scenariu posibil - o invazie rusă a Ucrainei - se împlinește. Condamnăm această agresiune și în această lucrare încercăm să analizăm consecințele economice și impactul asupra piețelor financiare.
Prețul petrolului a depășit 100 de dolari pe baril
Rusia este un jucător cheie pe piața materiilor prime energetice. Este deosebit de important pentru Europa. Situația uleiului este un bun indiciu al tensiunii actuale. Prețul a depășit nivelul de 100 de dolari pe baril pentru prima dată din 2014. Rusia exportă aproximativ 5 milioane de barili de petrol pe zi. Aceasta reprezintă aproximativ 5% din cererea globală. Uniunea Europeană importă aproximativ jumătate din acest volum. Dacă Occidentul ar decide să retragă Rusia din sistemul global de plăți SWIFT, exporturile rusești către UE ar putea fi oprite. În cazul acestui scenariu, ne așteptăm la o creștere a prețului petrolului cu 20-30 USD pe baril. În opinia noastră, prima de risc de război la prețul actual al petrolului ajunge la 15-20 de dolari pe baril.
Europa este principalul importator de petrol rusesc. Sursa: Bloomberg, XTB Research
Raliu pe aur și paladiu
Conflictul este fundamentul principal al creșterii prețului aurului pe piețele financiare. Nu este prima dată când aurul își demonstrează rolul de refugiu sigur în vremuri de conflict geopolitic. Prețul unei uncie de aur este în creștere cu 3% astăzi și se apropie de 1 de dolari, cu aproximativ 970 de dolari sub maximul istoric.
Rusia este un producător major de paladiu - un metal important pentru sectorul auto. Sursa: Bloomberg, XTB Research
Rusia este un important producător de paladiu. Este un metal cheie pentru producția de convertoare catalitice pentru sectorul auto. Prețurile paladiului au crescut cu aproape 8% astăzi.
Frica înseamnă vânzări pe piețe
Piețele de valori globale au cel mai mare impact de la începutul anului 2020. Incertitudinea este acum cel mai important motor al piețelor de valori globale, deoarece investitorii nu știu ce va urma. Corecția la futures Nasdaq-100 s-a adâncit astăzi, depășind 20%. Acțiunile tehnologice s-au găsit astfel pe o piață ursară. Cu toate acestea, o mare parte a acestui declin a fost cauzată de așteptările privind o accelerare a înăspririi politicii monetare a Fed. Contractele futures DAX germane au scăzut cu aproximativ 15% de la jumătatea lunii ianuarie și se tranzacționează în apropierea maximelor pre-pandemie.
DE30 se tranzacționează în apropierea maximelor pre-pandemice. Sursa: xStation5
Afacerile în Ucraina sunt în pericol
Nu ar trebui să fie surprinzător faptul că companiile rusești și companiile cu expunere puternică pe piața rusă au fost cele mai afectate. Principalul indice RTS al Rusiei a scăzut cu peste 60% față de maximul atins în octombrie 2021. S-a tranzacționat pentru scurt timp sub minimul din 2020 astăzi! Polymetal International este o companie care merită remarcată, cu acțiunile scăzând cu peste 30% la Bursa de Valori din Londra, deoarece piața se teme că sancțiunile vor lovi compania britano-rusă. Renault este, de asemenea, afectată, deoarece Rusia este a doua cea mai mare piață a companiei. Băncile cu expunere puternică în Rusia – UniCredit și Societe Generale – sunt de asemenea în scădere bruscă.
Inflație și mai mare
Din punct de vedere economic, situația este clară - conflictul militar va fi sursa unui nou impuls inflaționist. Prețurile aproape tuturor mărfurilor sunt în creștere, în special mărfurilor energetice. Cu toate acestea, în cazul piețelor de mărfuri, mult va depinde de modul în care conflictul afectează logistica. Este demn de remarcat faptul că lanțurile globale de aprovizionare cu clienții nu și-au revenit încă din pandemie. Acum apare un alt factor negativ. Potrivit indicelui Fed din New York, lanțurile globale de aprovizionare sunt cele mai tensionate din istorie.
Blufa bancherilor centrale
Panica după impactul Covid-19 a fost de foarte scurtă durată, datorită sprijinului uriaș al băncilor centrale. Cu toate acestea, o astfel de acțiune este acum puțin probabilă. Deoarece conflictul este inflaționist și are un impact mai mare asupra ofertei și logisticii decât asupra cererii, inflația devine o problemă și mai mare pentru marile bănci centrale. Pe de altă parte, o înăsprire rapidă a politicii monetare nu ar face decât să intensifice turbulențele pieței. În opinia noastră, marile bănci centrale vor continua înăsprirea politicii anunțate. Riscul unei majorări a ratei de 50 de puncte de bază de către Fed în martie a scăzut, dar o majorare a ratei de 25 de puncte de bază pare o afacere încheiată.
La ce ne putem aștepta în continuare?
Întrebarea cheie pentru piețele globale acum este: cum va escalada conflictul în continuare? Răspunsul la această întrebare va fi cheia pentru calmarea piețelor. Odată ce se răspunde, calculul impactului conflictului și al sancțiunilor va depăși speculațiile. Ulterior, va deveni mai clar cât de mult va trebui să se adapteze economia mondială la noua ordine.
